3月26日晚间， 爱婴室(603214)发布2019年报。

报告期内，公司及下属子公司合并报表营业收入24.6亿元，同比增长15.22％；实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿万元，同比增长28.55％；实现归属于上市公司股东的净资产1.01亿元，同比增长14.48％；

基本每股收益1.10元，同比增长20.88％。公司拟向股权登记日在册全体股东每10股派发5.00元现金红利（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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净利润营收超24亿元

爱婴室是一家提供一站式母婴童用品采购及孕婴童服务的母婴童零售商，公司成立于2005年。公司所提供的母婴童用品及相关服务中，奶粉和用品最为主要，是重要的引流产品，公司渠道建设以门店为主，同时兼顾电子商务、批发及其他业务，近年来电子商务业务发展快速，且能很好的与线下门店实现融合。

据公开资料显示，2019年爱婴室营收24.6亿元，同比增长15.22%；实现归属上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长28.55%；实现归属上市公司股东的净资产1.01亿元，同比增长14.48%；基本每股收益1.1元，同比增长20.88%。

门店销售实现收入21.88亿元(+16%)、电商收入0.76亿元(+67%)，实现全渠道快速发展。产品方面，最能代表母婴消费者忠诚度的核心品类奶粉收入11.57亿元，增长18%；棉纺、玩具等也都有20%以上增长；自有品牌收入2.31亿元、增长30%，销售占比已提升至10%；自有品牌收入2.31亿元，占商品销售的比重为 9.97%，同比增长 29.72%。

单季度拆分来看，2019年第一季度股东净利润实现营业收入5.45亿元；第二季度股东净利润实现营业收入6.33亿元；第三季度股东净利润实现营业收入5.62亿元；第四季度股东净利润实现营业收入7.18亿元。

2019年公司综合毛利率为31.23%,同比上升2.46个百分点。2019年公司期间费用率为23.06%，同比上升1.69个百分点。其中，销售、 管理、 财务费用率分别为19.83%、3.56%、-0.33%，同比分别变化1.61、 0.60、-0.52个百分点。

除此之外，财报也显示，爱婴室近年来收入和利润保持较高增长水平，2013到2018年，收入复合增速16%，净利润复合增速22%。净利润增速远高于收入增速，主要受益于规模化扩张成本降低和结构升级调整毛利率提高。

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开店提速，跨区域并购

现如今，中国母婴商品零售行业处于快速发展阶段。根据罗兰贝格、中信证券研究部的预测，2020 年中国母婴产品市场规模将会达到 1.95 万亿元，较2018年1.68 万亿元增长16.07%。

值得注意的是，从爱婴室财报数据来看，爱婴室继续稳健经营，以渠道拓展和升级、商品结构优化、会员体系优化、品牌建设等为主轴。从外部来看，2019年爱婴室取得的主要成绩在于优势区域开店提速，跨区域并购落地。

2019年，爱婴室根据经营计划和募投项目建设，结合商圈消费趋势，在上海、江苏、浙江、福建等地区持续提速加密拓展直营门店，布局西南市场、完成重庆泰诚 18 家门店并购，布局珠三角市场、深圳首店落地，全年新开门店 73 家，主要为商场店，主动淘汰 17 家不符合发展要求的门店，全年净增 56 家，直营门店总规模达 297 家。

对此，爱婴室方面称，管理团队实施内生式增长与外延式并购并重，稳步扩张，各地区直营门店盈利稳定、经营良好，公司实现营收规模的进一步扩大。

其次，加码线上投入，促进电商营收2019 年，公司围绕全渠道营销体系建设，继续加码线上投入，APP 上线更丰富的商品、引入第三方入驻、实施更灵活多样的营销措施，APP 日活跃用户、月活跃用户有明显提升。

构建全渠道信息系统，加速数字化转型基于公司发展战略需求，原有门店系统及核心ERP 等相关系统架构已不能满足公司战略发展需要，公司通过深入的研究需要，结合与腾讯合作的契机，选择了一套更适应线上线下融合的、适应公司未来发展的全渠道信息系统。

近年来，浙江和江苏地区增速较快，尤其是浙江地区保持着30%-40%以上的收入增速。从销售额市场占比来看，浙江和江苏地区提升也很快。2013年浙江地区占比7%，江苏地区占比7%，合计14%。而到了2019年半年度，浙江地区占比16%，江苏地区占比14%，合计30%，相比较于2013年，翻了一番。

爱婴室在年报中表示，公司直营门店数量及经营面积不断增加，新开门店需要进行店面装修、广告宣传等前期投入，同时消费者对新开门店的认可需要过程，因此新开门店从开业到实现盈利需要一定市场培育期。

虽然公司在开设每家门店前都会进行详细的可行性论证，但是公司门店的快速扩张势必会因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、未来市场的不确定性等因素而面临一定风险。

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2020年将加速数字化转型

作为国内知名的母婴用品专业连锁零售机构，“爱婴室”母婴品质生活馆吸引了惠氏、雅培、达能、美素佳儿、合生元、飞鹤、嘉宝、尤妮佳、金佰利、大王、伊威、方广、新安怡、贝亲、 Bobo、Joie、英氏、妙思乐、怡思丁、菲丽洁 、皇室、孩之宝、美泰、奥迪等知名品牌的入驻，并与上述多家国际性集团公司建立了紧密的战略合作关系，为客户提供了优质特惠的母婴商品及服务。

关于2020 年发展，爱婴室管理团队称，首先计划在原有优势区域扎实提升门店数量、覆盖区域，进一步稳固提升市场份额，推进西南市场业务发展，逐步深入渗透深圳市场。同时，与各大全国型商业物业公司保持良好合作，与部分商业物业公司建立区域战略合作伙伴关系，实现门店规模稳步增长。

其次，公司构建全链路营销体系，融合线上线下营销场景，将实现线上线下协同，增进营收和效益。将继续加大技术投入，提升门店数字化运营能力，提升APP、微商城小程序、门店到家小程序购物体验。通过搭建完成新 CRM 系统，把口碑营销、数据营销及无界营销贯穿于客户体验的全过程，通过精耕私域流量，降低营销成本、提升会员留存和终生价值。

此外，增加合作品牌，拓展玩具品牌业务，增加健康生活品类新项目，做好供应商管理和产品梳理工作，去除低效商品、引进年轻母婴消费者需求商品等，持续提升消费者购物粘性。

关于业务与财务将加强进一步融合，促进业务发展2020 年，公司深入推进全面预算管理工作，落实发展战略、优化资源分配、统筹资金运用、储备信贷资源、强化过程控制等，促进财务管理与业务工作的融合。

下一步，爱婴室将继续推进全渠道营销系统后续功能和相关技术模块的开发，进一步加速数字化转型、提升整体运营效率。